Overname Westfield geeft Unibail meer spreiding, maar ook blootstell..
18 december 2017
Met de overname van Westfield Corporation steekt Unibail-Rodamco in feite de Atlantische Oceaan over. De portefeuille krijgt een betere spreiding, maar het vastgoedbedrijf wordt ook blootgesteld aan de moeilijke situatie waarin Amerikaanse warenhuizen zich nu bevinden door de opmars van online winkelen.
Unibail betaalt 21 miljard euro, deels in contanten, deels in aandelen voor het in Australië genoteerde Westfield. Daarmee krijgt het 35 winkelcentra in handen, waarvan het overgrote deel, 33 in totaal, in de Verenigde Staten. Daarnaast krijgt Unibail er nog eens 4,9 miljard euro aan projecten in ontwikkeling bij.
Zo ontstaat een nieuw vastgoedbedrijf met een grote nadruk op grote winkelcentra dat aan twee kanten van de Atlantische Oceaan actief is. Het nieuwe bedrijf heeft straks bijna een kwart van zijn bezittingen in de VS, en driekwart in Europa.
Unibail leunt hierdoor ook minder op Frankrijk. Waar de Franse bezittingen nu nog de helft van de bezittingen uitmaken, is dat straks nog maar 37 procent. De spreiding van de portefeuille neemt toe, waardoor de kwetsbaarheid voor de economische cyclus van een bepaald land afneemt.
Daar staat wel tegenover dat de Amerikaanse detailhandel het tamelijk lastig heeft met de gevolgen van de opmars van online winkelen. De laatste tijd staan de grote warenhuizen op dit punt bijzonder in de aandacht. Er wordt zelfs gesproken van een 'retailapocalyps'.
Macy?s heeft bijvoorbeeld al enige tijd te maken met een teruglopende omzet. Het derde kwartaal van dit jaar daalden de inkomsten in de winkels met 3,6 procent. J.C. Penney verwacht dit jaar dat de inkomsten op z?n best gelijk zullen zijn aan die in 2016. Na een winstwaarschuwing zakte het aandeel in oktober naar de laagste stand ooit.
Bij Sears dalen de inkomsten al zes jaar op rij. In het laatste kwartaal was de omzetdaling op jaarbasis zelfs 15,3 procent. Het bedrijf schrijft ook dieprode cijfers.
Dit gebeurt allemaal terwijl de Amerikaanse detailhandelsverkopen (inclusief de omzet via internet) stevig groeien. Over de eerste tien maanden van het jaar met 4 procent.
Deze drie grote namen uit de Amerikaanse detailhandelssector zijn ook de drie grootste huurders van Westfield. Macy?s, J.C. Penney en Sears huren samen 32 procent van het totale verhuurbare oppervlak.
De warenhuizen hebben een belangrijke rol in de winkelcentra van Westfield. Het vastgoedbedrijf heeft in elk winkelcentrum een groot warenhuis als ?anker?. In de praktijk betekent dit dat het warenhuis als publiekstrekker werkt.
Natuurlijk kan het pessimisme over de toekomst van Amerikaanse fysieke winkels ook overtrokken zijn. Uiteindelijk zal niet elk warenhuis verdwijnen en zelfs al zou dat gebeuren, dan komen er nieuwe winkelconcepten voor in de plaats. Dat Unibail ook blootstelling krijgt aan de warenhuiscrisis in de VS is echter wel de keerzijde van deze overname.
Gerelateerde artikelen
Ook na overname Delta Lloyd draait het bij NN Group om kostenbesparingen
30-11-2017
Toen NN Group naar de beurs kwam was de boodschap aan beleggers dat het waa?
Lees verder
overname
delta lloyd
NN Group
VEB deelt zorgen met AkzoNobel via uitgebreide brief met vragen
03-11-2017
Het afhaken van PPG als overnemer heeft de rust bij AkzoNobel allerminst te?
Lees verder
overname
akzonobel
PPG
Onno van de Stolpe: ?Galapagos is niet gebaat bij een overname?
23-10-2017
In Effect 10, die op vrijdag 20 oktober bij de leden van de VEB in de bus v?
Lees verder
overname
galapagos
Wat moet ADM met margarinetak Unilever?
03-10-2017
Archer-Daniels-Midland (ADM) gaat mogelijk een deel van de margarinetak van?
Lees verder
overname
Unilever
verkoop